风电设备翻新：GE和NextEra享受补贴

      自从美国政府将生产税抵免政策（PTC）扩充后，现在对已服役风能项目进行翻新改造和更换发电机也能享受补贴了。风机制造商和资产所有者蜂拥而上，提出申请，因为到今年年底补贴力度便会减弱。我们列举了主要的申请机构，并介绍它们采用哪些策略来申请补贴，以及它们打算对哪些商用风电项目进行设施翻新。

      在美国境内服役年龄为10-20年，装机总量共为9.7GW的风能项目中，将近一半（4.5GW）的风机由为通用电气生产，而三分之一（3.1GW）为NextEra所有，其数量几乎是第三名的5倍。这两家公司也正是此次翻新的主要参与者。排名其后的大风机商为维斯塔斯，装机总量为3.1GW。某些制造商表示他们愿意为其他的制造商的风机进行翻新改装，当然这点在意料之中。

      根据我们搜集的资料显示，美国共有3,500-5,000台风机需要翻新，假设每台的容量提升10-20%，那么可以预计改装后总共将提升473-1,350MW的净容量。

      然而，许多服役年龄为10-20年的风机资产主却不能享受此次补贴，原因可能是其电力购买协议（PPA）的限制、许可或转让方面的限制，抑或是尚未达到其盈利标准的税务投资人（tax equity investors）的剩余权益要求等。

     如果没有在近期取得PTC再认证资格，则不能进行翻新改造（更换发电机）。换句话说，能不能翻新并不仅仅取决于电价。

     我们对两个案例进行了研究：1.对一个1999年服役的加州项目更换发电机；2.对2006年服役的一个德克萨斯州项目进行部分改装。如果选择了合适的改装年份，那么这两个项目的经济效益将是正的：我们发现，如果这两个项目能在明年年底开始服役，那么它们的要求报酬率都为8%，净现值为正数。如果德州项目能在2020年完工，不仅净现值将为正数，回报率也将达到两位数。而加州项目需要在2017年后完工，才能获得与前者相同的回报率。这是由于选择不改装的机会成本造成的。这两个案例中，我们假设它们都符合获得全额PTC补贴的条件。

     对于私募股权投资公司而言，这可能是一个很不错的市场，因为回报率达到两位数的翻新项目，很可能符合这些公司的投资目标。有些公司已经表示出了兴趣。