英国海上风电独步全球 资产却多为国外企业持有

    2015年，英国海上风电新增并网容量为56.61万千瓦，远低于德国的228.24万千瓦，但前者仍以506.05万千瓦的累计装机容量位居世界第一。海上风电已经成为英国电力供应系统中的重要组成部分，2015年，由海上风电供应的电量为14.7亿千瓦时，占英国全社会总用电量的5.16%。而到2020 年，这一比例有望提升至10%。
    进入到新的一年，英国海上风电产业动作不断。尤其是最近一段时间，更是不断有重磅新闻曝出。其中有两条格外引人注目，坏消息是差价合约计划的管理人低碳合约公司（Low Carbon Contracts Company）已经撤销了Neart na Gaoithe项目的差价合约，该项目因被质疑威胁到鸟类的生存安全而深陷法律争议和司法审查之中。
    好消息则是， 规划装机容量为58.8万千瓦的Beatrice项目获得了最终投资决策。总投资额为26亿英镑（约合人民币250亿元）的Beatrice项目位于苏格兰海岸，并于2014年取得了差价合同。这个项目能获得最终投资决策，表明海上风电产业是一个极具吸引力的投资选项。该项目的投资方包括南苏格兰电力公司（SSE）、哥本哈根基础设施合作伙伴以及中国的国投电力，其中南苏格兰电力公司是主要投资人，持有40%的股份，后两者分别持有35%和25%的股份。
    这里牵涉到一个很重要的问题，那就是谁在投资并持有英国的海上风电项目。统计显示，包括已提交规划、待建、在建以及已投运这几类项目在内，英国大约有3200 万千瓦左右的海上风电场的积极型投资组合（ActivePortfolio），图1为各投资类型在英国海上风电场的积极型投资组合中所占份额。
    谁持有英国海上风电资产
    分析Beatrice项目的投资情况可以发现一个很有趣的现象，南苏格兰电力公司选择两家投资基金作为自己的合作伙伴，而其中没有一家是英国企业。事实上，这在英国的海上风电产业中是再正常不过的事情了。
    英国海上风电投资者的数量仍然非常少，统计数据显示，只有不到30家企业、投资者以及其他机构在英国海上风电项目中持有股份。进入该市场的投资基金、主权财富基金以及养老基金的数量也非常少。英国海上风电的大部分股权（大约2600万千瓦）被项目原始开发商或者海上能源开发商持有。
    从持有者国籍的角度来看，考虑到大部分英国海上风电开发商都是欧洲主要的公用事业企业，我们就没有必要对国外企业持有大部分英国海上风电项目的股权感到大惊小怪了。近些年，由于英国的公用事业企业森特理克集团出售了其拥有的海上风电资产组合并被国外投资者所购买，国外公司在英国海上风电产业中的这种主导地位更加日益巩固。
    北欧企业的成功之道
    英国海上风电产业的一个特有趋势是，北欧的能源企业持有的股份在逐渐增加，这些企业，尤其是来自石油和天然气产业的公司都具有开发海上的经验。比如，DONG能源、Statkraft、Fred Olsen、Vattenfall以及Statoil这几家公司目前就持有超过1500万千瓦的英国海上风电的积极型投资组合。
    在这些企业中，DONG能源公司是最大的投资者，其持有800万千瓦的英国风电场的积极型投资组合，大约占24%。值得注意的是，DONG能源公司主要是通过收购其他开发商的资产或者成为投资财团的联合开发商伙伴来获得自己的大部分资产组合。
    那么，为什么北欧的企业会在英国海上风电市场上如此成功呢？答案可能有以下几个方面：他们已经找到可以获取更高回报的途径；他们在海上能源开发方面积累了丰富的经验；他们具有更好的海上开发（和采购）能力；他们有一套成熟的产业战略并事先预见到北海石油和天然气的枯竭。最后一点已经得到事实的印证。就在5月，石油和天然气巨头壳牌宣布有意成立一个“新能源板块”并重新进入海上风电市场。2008年，因被指责在“伦敦阵列（London Array）”项目中是“贪婪和不负责的”，壳牌选择退出海上风电市场。8年后，壳牌联合Eneco和Van Oord两家公司投标位于荷兰海域、规划装机容量为70万千瓦的海上风电项目，并促使荷兰政府将该国2030年海上风电发展目标提高了3倍。对于这种类型公司而言，参与到新的租赁周期（Leasing Rounds）中或许是其在海上风电市场站稳脚跟的最佳途径。